قیمت طلای جهانی پس از افت شدید در معاملات قبلی، در محدوده ۴۰۴۳ دلار تثبیت شد؛ اما انتشار آمار تورمی بالاتر از انتظار آمریکا و افزایش احتمال بالا رفتن دوباره نرخ بهره در دسامبر، همچنان مانع بازگشت قدرتمند این فلز گران‌بها شده است.
قیمت طلا در معاملات چهارشنبه ۱۱ نوامبر، پس از یک روز نزولی سنگین، نشانه‌هایی از ثبات را بروز داد. با این حال، این توقف در روند کاهشی را نمی‌توان به معنای بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به طلا دانست؛ زیرا داده‌های تورمی آمریکا و مواضع سخت‌گیرانه مقام‌های فدرال رزرو، انتظارات بازار از سیاست پولی این کشور را تغییر داده است.
به این ترتیب هر اونس طلای نقدی به ۴۰۴۳ دلار رسید. این در حالی است که طلا در جلسه معاملاتی پیش از آن، پس از انتشار آمار تورمی آمریکا، با افت ۲.۶ درصدی مواجه شده بود.
تورم آمریکا مسیر طلا را تغییر داد
عامل اصلی فشار بر بازار طلا، انتشار آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای ماه اکتبر بود؛ داده‌ای که بالاتر از انتظارات بازار قرار گرفت و بار دیگر نگرانی‌ها درباره تداوم تورم را افزایش داد.
انتشار این آمار باعث شد سرمایه‌گذاران احتمال کاهش نرخ بهره را کمتر ارزیابی کنند و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در سررسیدهای مختلف افزایش یابد. هم‌زمان، شاخص دلار نیز تقویت شد؛ ترکیبی که معمولا به زیان طلا تمام می‌شود.
طلا، خلاف اوراق بدهی و سپرده‌های بهره‌دار، بازدهی دوره‌ای ندارد. بنابراین، هرچه نرخ بهره و بازده دارایی‌های رقیب افزایش پیدا کند، هزینه فرصت نگهداری طلا برای سرمایه‌گذاران بالاتر می‌رود. از سوی دیگر، تقویت دلار نیز خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر می‌کند و می‌تواند تقاضای جهانی را تحت فشار قرار دهد.
فدرال رزرو سیگنال سخت‌گیرانه‌تری فرستاد
فشار بر طلا فقط از آمار تورمی ناشی نمی‌شود؛ اظهارات مقام‌های فدرال رزرو نیز انتظارات بازار را به سمت سیاست پولی انقباضی‌تر سوق داده است. معامله‌گران اکنون افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست دسامبر فدرال رزرو را به‌طور کامل در قیمت‌گذاری‌های خود لحاظ کرده‌اند.
لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، اعلام کرده است که بانک مرکزی آمریکا دست‌کم به ۵۰ واحد پایه افزایش بیشتر نرخ بهره نیاز دارد و حتی ممکن است این افزایش با سرعتی بیشتر از روند تدریجی ماه‌های اخیر انجام شود.
کریستوفر والر، از اعضای هیات‌مدیره فدرال رزرو، نیز احتمال افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست دسامبر را مطرح کرده است. این اظهارات نشان می‌دهد بخشی از مقام‌های پولی آمریکا همچنان مهار تورم را اولویت اصلی می‌دانند و برای ادامه سیاست سخت‌گیرانه آمادگی دارند.
توقف سقوط به معنای تغییر روند نیست
ثبات نسبی قیمت طلا در محدوده ۴۰۴۳ دلار، در شرایطی رخ داده که بازار با دو نیروی متضاد روبه‌روست. از یک سو، نگرانی‌های تورمی و احتمال افزایش نرخ بهره، جذابیت طلا را کاهش داده و از سوی دیگر، افت شدید جلسه قبل می‌تواند زمینه‌ساز توقف موقت فروش و بازگشت محدود قیمت‌ها شود.
با این حال، تا زمانی که داده‌های اقتصادی آمریکا نشانه روشنی از کاهش فشارهای تورمی ارائه نکنند و احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر همچنان بالا بماند، مسیر صعودی طلا با مانع جدی روبه‌رو خواهد بود.
در واقع، مساله اصلی بازار دیگر صرفا سطح فعلی قیمت طلا نیست؛ بلکه تغییر انتظارات از سیاست پولی آمریکاست. اگر فدرال رزرو به سمت افزایش نرخ بهره حرکت کند، حتی در صورت تضعیف برخی ریسک‌های ژئوپلیتیک یا کاهش تقاضای دارایی‌های دلاری، فشار بر طلا می‌تواند ادامه پیدا کند.
نوسان در بازار سایر فلزات گران‌بها
در معاملات مورد اشاره، نقره نیز با افت ۰.۱ درصدی به ۵۱.۵۱ دلار در هر اونس رسید. پلاتین با رشد ۰.۵ درصدی در سطح ۱۵۴۸.۳۰ دلار معامله شد و پالادیوم نقدی نیز افزایش ۰.۴ درصدی را تجربه کرد و به ۱۰۳۰.۲۸ دلار رسید.
این تغییرات نشان می‌دهد فشار ناشی از انتظارات نرخ بهره در بازار فلزات گران‌بها همچنان وجود دارد، هرچند شدت واکنش هر فلز به شرایط پولی و تقاضای صنعتی یکسان نیست.