قیمت طلا در معاملات روز چهارشنبه افزایش یافت؛ کاهش بهای نفت و تعدیل نگرانی‌های تورمی از این فلز گران‌بها حمایت کرد. با این حال، سرمایه‌گذاران در انتظار نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و انتشار داده‌های بازار کار هستند؛ عواملی که می‌توانند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو و جهت حرکت طلا را تغییر دهند.
به گزارش تجارت نیوز، قیمت طلا در آغاز معاملات آسیایی روز چهارشنبه، اندکی افزایش یافت. بهای هر اونس طلای نقدی با رشد ۰.۲ درصدی به ۳ هزار و ۹۳۴ دلار و ۷۵ سنت رسید. معاملات آتی طلای آمریکا برای تحویل دسامبر نیز با افزایش ۰.۱ درصدی در سطح ۳ هزار و ۹۴۳ دلار و ۲۰ سنت قرار گرفت.
این رشد در شرایطی اتفاق افتاد که بازار طلا پس از نوسانات شدید روزهای گذشته، همچنان تحت تاثیر تحولات سیاسی و انتظارات مربوط به نرخ بهره قرار دارد. کاهش قیمت نفت، از یک سو فشار تورمی را تعدیل کرده و از سوی دیگر، احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو را تا حدی تحت تاثیر قرار داده است. به طور کلی طلا در شرایط فعلی در مثلث تریدها درباره نتایج انتخابات آمریکا، مذاکرات ایران و نرخ بهره قرار گرفته است.
نفت ارزان‌تر، فشار تورمی کمتر
یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد طلا در معاملات اخیر، کاهش قیمت نفت بوده است. بهای نفت در معاملات روز سه‌شنبه حدود یک درصد افت کرد و به پایین‌ترین سطح خود در نزدیک به چهار هفته گذشته رسید. بازار نفت از یک طرف تحولات مربوط به مذاکرات برای پایان دادن به جنگ‌های اوکراین و ایران را دنبال می‌کند و از طرف دیگر، نگران است که حملات اخیر در این درگیری‌ها اختلال بیشتری در عرضه انرژی ایجاد کند.
کاهش قیمت نفت برای بازار طلا اهمیت ویژه‌ای دارد؛ زیرا انرژی گران‌تر می‌تواند هزینه تولید و حمل‌ونقل را افزایش دهد و به تشدید تورم منجر شود. در چنین شرایطی، بانک‌های مرکزی ممکن است برای مهار افزایش قیمت‌ها نرخ بهره را در سطوح بالا نگه دارند یا حتی آن را افزایش دهند. این وضعیت معمولا جذابیت طلا را کاهش می‌دهد؛ چراکه طلا دارایی بدون بازده است و در دوره افزایش نرخ بهره، نگهداری آن در مقایسه با دارایی‌های سودده هزینه فرصت بیشتری دارد.
در مقابل، افت قیمت نفت می‌تواند انتظارات تورمی را تعدیل کند و به بازار این سیگنال را بدهد که فدرال رزرو برای مدت طولانی‌تری به نرخ‌های بهره بالا نیاز نخواهد داشت. همین تغییر انتظارات، از جذابیت طلا حمایت کرده است.
مذاکرات ایران و آمریکا هنوز به نتیجه نرسیده است
با وجود کاهش قیمت نفت، چشم‌انداز سیاسی خاورمیانه همچنان با ابهام همراه است. یک مقام ارشد ایرانی روز سه‌شنبه به رویترز گفت تهران و واشنگتن هنوز با دستیابی به توافق برای پایان دادن به جنگ فاصله زیادی دارند. در همین حال، قطر تلاش‌های خود را برای نزدیک کردن دیدگاه‌های دو طرف افزایش داده است تا از تشدید دوباره درگیری‌ها پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا جلوگیری کند.
این وضعیت نشان می‌دهد کاهش اخیر قیمت نفت لزوما به معنای برطرف شدن ریسک‌های عرضه نیست. بازار انرژی همچنان میان امید به توافق سیاسی و نگرانی از گسترش درگیری‌ها در نوسان است. هرگونه شکست در مسیر مذاکرات یا تشدید تنش‌ها می‌تواند دوباره قیمت نفت را بالا ببرد و انتظارات تورمی را تغییر دهد؛ اتفاقی که ممکن است بار دیگر بر بازار طلا فشار وارد کند.
بنابراین، اثر تحولات ایران بر طلا دوگانه است: کاهش تنش‌ها از مسیر افت نفت و تعدیل تورم می‌تواند به نفع طلا باشد، اما افزایش ریسک ژئوپلیتیک نیز از کانال تقاضا برای دارایی‌های امن به حمایت از این فلز منجر می‌شود.
انتخابات آمریکا و احتمال افزایش نرخ بهره
در کنار تحولات خاورمیانه، انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا به یکی از محورهای اصلی توجه سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. بازارها احتمال می‌دهند عملکرد قدرتمند دموکرات‌ها در این انتخابات، نوسانات بیشتری در بازار دارایی‌ها ایجاد کند.
نتیجه انتخابات می‌تواند بر انتظارات مربوط به سیاست‌های اقتصادی و مالی دولت آمریکا اثر بگذارد و از این مسیر، بازار اوراق قرضه، دلار و طلا را تحت تاثیر قرار دهد. به همین دلیل، معامله‌گران در انتظار روشن شدن نتیجه انتخابات هستند تا بتوانند ارزیابی دقیق‌تری از فضای سیاسی و اقتصادی پیش‌رو داشته باشند.
در حوزه سیاست پولی نیز نگرانی‌ها همچنان پابرجاست. بر اساس ابزار فدواچ بورس کالای شیکاگو، معامله‌گران در حال حاضر احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر را حدود ۷۸ درصد برآورد می‌کنند.
این احتمال بالا نشان می‌دهد که با وجود کاهش قیمت نفت، بازار هنوز از خطر تداوم سیاست پولی انقباضی عبور نکرده است. در نتیجه، داده‌های بازار کار آمریکا و سایر شاخص‌های اقتصادی می‌توانند در روزهای آینده نقش مهمی در تعیین مسیر طلا داشته باشند.
تقاضای هند زیر فشار قیمت‌های بالا
در بخش تقاضای فیزیکی، چشم‌انداز بازار هند چندان امیدوارکننده نیست. شورای جهانی طلا اعلام کرده است که تقاضای طلا در هند در سال ۲۰۲۶ احتمالا به پایین‌ترین سطح ۶ سال اخیر می‌رسد.
قیمت‌های بالای طلا، فروش جواهرات را تحت فشار قرار داده و تقاضای سرمایه‌گذاری نیز با تعدیل همراه شده است. این مساله از اهمیت برخوردار است؛ زیرا هند یکی از بازارهای بزرگ مصرف طلا در جهان به شمار می‌رود و تغییر رفتار خریداران این کشور می‌تواند بر تقاضای فیزیکی اثر بگذارد.
در معاملات سایر فلزات گران‌بها نیز نقره با افت ۰.۲ درصدی به ۴۹ دلار و ۶۷ سنت رسید. پلاتین با رشد ۰.۳ درصدی در سطح یک‌هزار و ۴۲۲ دلار و ۱۵ سنت معامله شد و پالادیوم نیز ۰.۵ درصد افزایش قیمت را تجربه کرد و به ۹۳۸ دلار و ۴۹ سنت رسید.
مسیر طلا به چند متغیر وابسته است
در مجموع، افزایش محدود قیمت طلا در معاملات چهارشنبه بیش از آنکه نشانه شکل‌گیری یک روند صعودی تازه باشد، بازتاب کاهش موقت فشارهای تورمی ناشی از بازار انرژی است. افت نفت، انتظارات مربوط به نرخ بهره را تعدیل کرده، اما احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر همچنان بالاست.
از سوی دیگر، مذاکرات ایران و آمریکا هنوز به توافق نرسیده و نتیجه انتخابات آمریکا نیز می‌تواند سطح نااطمینانی بازارها را تغییر دهد. در چنین شرایطی، جهت حرکت طلا به برآیند سه عامل وابسته است: سرنوشت تنش‌های ژئوپلیتیک و قیمت انرژی، نتیجه انتخابات آمریکا و داده‌های اقتصادی که انتظارات از سیاست پولی فدرال رزرو را شکل می‌دهند.