افزایش بازده اوراق ۳۰ ساله خزانهداری آمریکا به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷، نگرانیها درباره سیاستهای پولی و بدهی دولت را تشدید کرده و در حالی که فشار بر قیمت طلا را افزایش داده، بیتکوین همچنان مقاومت خود را حفظ کرده است.
به گزارش تجارت نیوز، وزارت خزانهداری آمریکا در تاریخ ۹ ژوئیه، ۲۲ میلیارد دلار اوراق قرضه ۳۰ ساله را با بالاترین نرخ بازده ۵.۰۵۸ درصد به فروش رساند؛ رقمی که از سال ۲۰۰۷ تاکنون در حراج اوراق ۳۰ ساله خزانهداری آمریکا بیسابقه بوده است. در همین حال، بیتکوین (BTC) عملکردی باثبات از خود نشان داد، اما طلا به روند نزولی هفتگی خود ادامه داد.
با وجود ثبت بالاترین هزینه استقراض در نزدیک به دو دهه گذشته، تقاضا برای این عرضه همچنان قوی باقی ماند. با این حال، نتیجه این حراج نشان میدهد که سرمایهگذاران اکنون برای آنکه به دولت آمریکا به مدت ۳۰ سال وام بدهند، بازدهی در سطح سال ۲۰۰۷ را مطالبه میکنند.
چرا بازده اوراق ۳۰ ساله خزانهداری به بالاترین سطح ۱۹ سال اخیر رسید؟
این حراج با نسبت تقاضا به عرضه (Bid-to-Cover) معادل ۲.۴۴ برابر برگزار شد که با میانگین حراجهای اخیر مطابقت دارد. خریداران غیرمستقیم که عمدتاً سرمایهگذاران خارجی هستند، نزدیک به ۷۸ درصد از کل اوراق عرضهشده را خریداری کردند. تحلیلگران بازار اشاره کردند که این نرخ بازده، بالاترین سطح از دوران پیش از وقوع بحران مالی جهانی ۲۰۰۸ تاکنون محسوب میشود.
افزایش انتشار بدهی دولت فدرال همچنان فشار زیادی بر اوراق بلندمدت وارد کرده است، حتی در شرایطی که بازده اوراق کوتاهمدت تا حدی کاهش یافته است. افزایش هزینه پرداخت بهره بدهیها باعث میشود وزارت خزانهداری برای تأمین مالی، اوراق بیشتری منتشر کند و این موضوع عرضه اوراق را بیش از پیش افزایش میدهد.
سیاست پولی نیز این فشار را تشدید کرده است. فدرال رزرو در نشست ماه ژوئن نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر حفظ کرد. در عین حال، صورتجلسه آخرین نشست این بانک نشان داد که اعضا درباره احتمال افزایش مجدد نرخ بهره تحت ریاست Kevin Warsh اختلاف نظر دارند.
زمانی که بانک مرکزی همچنان احتمال افزایش نرخ بهره را بررسی میکند، فضای چندانی برای کاهش بازده اوراق بلندمدت باقی نمیماند. در نتیجه، بازارها در حال بازتنظیم کل منحنی بازده بر مبنای سناریوی «نرخهای بهره بالاتر برای مدت طولانیتر» هستند.
بیتکوین مقاومت کرد؛ طلا به کاهش قیمت ادامه داد
بر اساس دادههای بازار BeInCrypto، قیمت بیتکوین روز جمعه در محدوده ۶۴,۳۶۲ دلار معامله شد که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته ۲.۳ درصد رشد نشان میدهد. این عملکرد قابل توجه است، زیرا معمولاً افزایش بازده اوراق قرضه موجب کاهش تمایل سرمایهگذاران به داراییهای پرریسک میشود. در مقابل، طلا با ۰.۳ درصد کاهش به حدود ۴,۱۱۱ دلار در هر اونس رسید و روند نزولی این هفته خود را ادامه داد. این فلز گرانبها پیش از برگزاری حراج نیز تحت فشار فروش سنگینی قرار داشت.
سرمایهگذاران در ماه ژوئن حدود ۸.۹ میلیارد دلار از صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر طلا خارج کردند و خروج سرمایه از ETFهای طلا شتاب گرفت. همچنین قیمت شمش طلا طی همان ماه ۱۱.۷ درصد کاهش یافت.
افزایش بازده اوراق، هزینه فرصت نگهداری داراییهایی مانند طلا که سود دورهای پرداخت نمیکنند را افزایش میدهد. از همین رو، چشمانداز قیمت طلا نیز پیشتر احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را یکی از عوامل اصلی فشار نزولی بر قیمتها در ماه ژوئیه معرفی کرده بود.
در مقابل، حامیان بیتکوین این حراج را از زاویهای متفاوت ارزیابی میکنند. از نگاه آنها، کسری بودجههای مداوم دولت و افزایش هزینه بهره بدهیها، استدلال برای نگهداری داراییهای سخت (Hard Assets) خارج از بدهیهای دولتی را تقویت میکند. فشارهای مشابه در بازار اوراق قرضه ژاپن نیز نشان میدهد که این مسئله صرفاً محدود به آمریکا نیست و ابعاد جهانی دارد.
هفتههای آینده مشخص خواهد کرد کدام عامل دست بالا را خواهد داشت. اگر بازده اوراق بلندمدت همچنان افزایش یابد، فشار بر نقدینگی میتواند هم بر بیتکوین و هم بر طلا تأثیر منفی بگذارد. اما اگر نگرانیها درباره وضعیت مالی دولتها تشدید شود، ممکن است تقاضا برای داراییهای جایگزین در برابر بدهیهای دولتی دوباره افزایش یابد. انتشار دادههای جدید تورم و برگزاری دور بعدی حراج اوراق خزانهداری میتواند مسیر بازار را روشنتر کند.
اخبار حوزه رمزارزها را در صفحه ارز دیجیتال تجارتنیوز بخوانید.
سلب مسئولیت: همانطور که بر همگان روشن است، ورود به معاملات در هر نوع بازاری نیازمند دانش و تجربه کافی است. تجارتنیوز این گزارش را تنها به منظور تحلیل دادهها و اخبار مربوطه تهیه کرده و این مجموعه هیچگونه پیشنهادی برای هر نوع معاملهای به خوانندگان محترم ارائه نمیدهد.