مارتین آرمسترانگ هشدار می‌دهد فرار سرمایه‌ها از بدهی دولتی به بخش خصوصی و تنش‌های ژئوپولیتیک، محرک اصلی جهش جدید قیمت طلا در ماه‌های آینده خواهد بود.
افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی از آینده اقتصاد جهانی، رفتار سرمایه‌گذاران را تغییر داده و جریان سرمایه را به سمت دارایی‌های بخش خصوصی سوق داده است. مارتین آرمسترانگ (Martin Armstrong)، اقتصاددان شناخته‌شده آمریکایی که به دلیل بررسی چرخه‌های اقتصادی و پیش‌بینی روند بازارهای مالی شناخته می‌شود، معتقد است این تغییر می‌تواند زمینه‌ساز جهش دوباره قیمت طلا شود.
بر اساس گزارشی از ماینینگ دات‌کام (Mining.com) این تحلیلگر معروف معتقد است، افت اخیر قیمت طلا لزوماً نشانه پایان روند صعودی آن نیست. او با اشاره به افزایش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، از احتمال تغییر مسیر بازار در ماه‌های آینده خبر داد. در این مطلب، نگاهی به دلایل این پیش‌بینی و دیدگاه آرمسترانگ درباره آینده قیمت طلا خواهیم داشت.
پیش‌بینی آرمسترانگ از زمان آغاز جهش دوباره طلا
افت اخیر قیمت طلا این سؤال را ایجاد کرده که آیا روند صعودی این فلز گران‌بها به پایان رسیده است یا نه. آرمسترانگ معتقد است کاهش قیمت طلا بیشتر به دلیل فروکش کردن موقت نگرانی‌ها از تنش‌های ژئوپلیتیکی است و لزوماً نشانه تغییر چشم‌انداز بازار نیست.
او با استناد به مدل کامپیوتری خود پیش‌بینی می‌کند که از سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۷، یعنی فاصله ژانویه تا مارس، ورق به نفع طلا برگردد.
آرمسترانگ در توضیح این پیش‌بینی گفت:
این افت تنها یک کف اولیه است و به‌ویژه از سه‌ماهه نخست سال آینده، روند بازار دوباره صعودی می‌شود. مدل کامپیوتری ما نشان می‌دهد که تنش‌ها هنوز فروکش نکرده‌اند. در آن زمان، جریان سرمایه به سمت بخش خصوصی سرعت بیشتری می‌گیرد و قیمت طلا دوباره شروع به رشد خواهد کرد.
به باور او، هرچند نگرانی‌های ژئوپلیتیکی در مقطع فعلی تا حدودی کاهش یافته‌اند، اما خطرات اصلی همچنان پابرجا هستند و با جدی‌تر شدن آن‌ها، سرمایه‌گذاران بار دیگر به طلا توجه خواهند کرد.
فرار تاریخی سرمایه‌ها از بدهی دولتی به بخش خصوصی
آرمسترانگ برای توضیح پیش‌بینی خود به تغییر مهمی در رفتار سرمایه‌گذاران اشاره می‌کند. او در گفت‌وگو با برنامه «تاپ آو ماین» توضیح داد که در جریان رکود بزرگ سال ۱۹۲۹، سرمایه‌گذاران پول خود را از بخش خصوصی خارج می‌کردند و به سمت بخش دولتی می‌بردند. اما اکنون این روند کاملا برعکس شده است.
آرمسترانگ روند انتقال ثروت را این‌گونه توصیف کرد:
آنچه همواره بر آن تأکید کرده‌ام این است که سرمایه‌ها به سمت آمریکا سرازیر می‌شوند، اما مقصد آن‌ها بخش خصوصی است نه بخش دولتی. از منظر تاریخی، هر زمان هر دو طرف به نقطه افراط برسند، فروپاشی رخ می‌دهد.
این تغییر جهت آشکار نشان می‌دهد که اعتماد سرمایه‌گذاران بزرگ به توانایی دولت‌ها برای بازپرداخت اوراق بدهی به شدت خدشه‌دار شده و جذابیت سهام، کالاها و دارایی‌های واقعی بخش خصوصی در حال افزایش است.
آرمسترانگ معتقد است این تغییر جریان سرمایه یکی از عوامل مهمی است که می‌تواند در ماه‌های آینده به رشد قیمت طلا کمک کند.
تنش‌های اروپا چه تأثیری بر آینده طلا دارند؟
از نگاه آرمسترانگ، شرایط در اروپا نگران‌کننده‌تر است. او معتقد است کشورهای اروپایی به‌تدریج متوجه ناکارآمدی اتحادیه اروپا شده‌اند و هم‌زمان، افزایش تنش‌های نظامی می‌تواند هزینه استقراض دولت‌ها را بالاتر ببرد.
وی درباره رابطه مستقیم جنگ و بازارهای مالی هشدار داد:
نمی‌توان انتظار داشت که اروپا بر طبل جنگ بکوبد و هم‌زمان نرخ بهره بلندمدت کاهش یابد؛ نرخ بهره همواره در زمان جنگ جهش می‌کند و تورم نیز همگام با آن بالا می‌رود. بازار اوراق قرضه کاملاً بی‌طرف عمل می‌کند و حقیقت واقعی ماجرا را به ما نشان می‌دهد.
با افزایش بازدهی و نرخ بهره اوراق، بار مالی دولت‌ها سنگین‌تر شده و سرمایه‌گذاران تمایل کمتری به نگهداری این اوراق با بازدهی واقعی منفی نشان می‌دهند.
او همچنین به انتخابات پیش رو در آمریکا، اسرائیل و اوکراین اشاره کرد و معتقد است این تحولات می‌توانند نگرانی سرمایه‌گذاران درباره آینده سیاسی و اقتصادی جهان را افزایش دهند.
پیش‌بینی قیمت طلا؛ احتمال اصلاح تا ۳,۵۰۰ دلار وجود دارد؟
با وجود پیش‌بینی صعود طلا از اوایل سال ۲۰۲۷، آرمسترانگ احتمال کاهش بیشتر قیمت در کوتاه‌مدت را رد نمی‌کند.
به گفته او، اگر قیمت طلا در پایان هفته زیر سطح ۴,۰۰۰ دلار بسته شود، ممکن است تا محدوده ۳,۵۰۰ تا ۳,۷۰۰ دلار پایین بیاید. با این حال، او معتقد است زمان زیادی برای ادامه این اصلاح باقی نمانده است.
آرمسترانگ در این‌باره توضیح داد:
مسئله فقط این نیست که قیمت تا چه سطحی کاهش پیدا می‌کند، بلکه زمان هم اهمیت دارد. فرصت محدودی برای وقوع این اصلاح وجود دارد. خطرات ژئوپلیتیکی زیادی پیش روی بازار قرار دارند و زمانی که سرمایه‌گذاران به ابعاد این خطرات پی ببرند، قیمت طلا جهش خواهد کرد.
بنابراین در سناریوی آرمسترانگ، طلا ممکن است پیش از آغاز رشد دوباره، کاهش بیشتری را تجربه کند. با این وجود، او انتظار دارد با افزایش نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، روند بازار تغییر کند و زمینه صعود دوباره قیمت فراهم شود.
تنش‌های جهانی چه تأثیری بر آینده قیمت طلا دارند؟
از نگاه آرمسترانگ، آینده قیمت طلا بیش از هر چیز به تحولات سیاسی و میزان نگرانی سرمایه‌گذاران از تنش‌های جهانی بستگی دارد. او معتقد است اگرچه احتمال کاهش بیشتر قیمت در کوتاه‌مدت وجود دارد، اما با افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، سرمایه‌های بیشتری به سمت بخش خصوصی حرکت خواهند کرد و طلا نیز می‌تواند بار دیگر روند صعودی خود را از سر بگیرد.